銅峰電子（600237）薄220UF 63V膜電容器及薄膜質料龍頭

　　公司是海內薄膜電容器及薄膜質料龍頭，產物包羅聚酯膜、聚丙烯膜、金屬化膜、交換電容器、直流電容器、電力電子電容器。電力電子電容器業務具有相當的技能和客戶壁壘，公司在寂靜的十年中做了充實的儲蓄，而機制的轉變點燃了其厚積薄發的引線，2013年將是公司極具發作力的一年。
　　公司原本為國有體制，2007年引入民營成本，鐵牛團體收購團體公司60%股份。但從此進度棄捐，直到2011年底才完成了100%收購。在此期間，公司業務一直沒有大的成長。體制與股權問題理順之后，貼片電容，公司明了了業務成長計謀，并對內部鼓勵機制做了努力調解。體制的轉變為其注入了新的活力，與同行的盈利程度差距有望縮小。
　　股權和機制問題理順后，公司對產物計謀籌劃相當明了。電容器方面：退出直流電容器市場，交換電容器由毛利率低的海內市場轉向出口，已成為美國第一、二大空調廠商的獨家供貨商，并在一連開辟外洋下游。重點成長高毛利的電力電子電容器，在技能積聚和客戶儲蓄上均已成熟。薄膜方面：聚酯膜全部外銷，并努力開辟電容器之外的下游應用。聚丙烯膜向超薄型（3μm以下）和復合型進軍，優化產物布局，并為高端電力電子電容器產物做原質料自給。
　　電力電子電容器來歲極具發作力。按照國度相關籌劃測算， 東莞鋁電解電容廠家，電力電子電容器在海內的行業局限2013年到達22億元，2015年到達36億元。公司2000年開始研發，2008年研發樂成，市場份額穩步晉升，新增產能將于年底投放。估量來歲營收達3億閣下，凈利潤靠近1億元。
　　估量公司2012-2014年EPS別離為0.11元、0.38元、0.58元，當前對應的PE為46倍、13倍、9倍。假設增發1億股，攤薄后EPS別離為0.09元、0.31元、0.47元，當前對應PE為57倍、17倍、11倍。首次包圍給以公司“增持”評級。（S0190510110014）