埋沒在 A 股年報鋁電解電容里的“隱形冠軍”

導語：它們不只全球市場份額處于領先隊列，并且在各自的行業規模也形成了必然的技能門檻。

" 隱形冠軍 " 凡是是某一個偏差市場的首腦。

一方面，這些企業在某些細分規模是絕對的領先者，有的全球市場份額甚至高出 50%，所以稱之為 " 冠軍 "；但另一方面，對比巨頭而言，它們的局限不大，對付普通公共而言，它們是冷靜無聞的中小企業，產物往往埋沒在代價鏈的后方，無法從最終產物中辨認出它們的存在，所以稱之為 " 隱形 "。

對比像華為這樣既在終端大放色澤，又有強大技能保障的 " 月亮 "，" 隱形冠軍 " 就像是埋沒在夜空里的 " 星星 "。然而這些像紐帶一樣的企業，組成了完備的財富鏈，在本日財富進級和全球商業掩護加劇的大配景下，成為不變全財富鏈優勢的國家棟梁。

如何從年報中選出隱形冠軍？

我們首先確定了與 " 隱形冠軍 " 界說相關的十五個要害詞，如 " 全球市占率 "、" 全球最具競爭力 "、" 全球第一 " 等，然后按照要害詞搜索 A 股上市公司 2018 年年報，找出相關企業，最終篩選出位于財富鏈中上游（剔除下游的家產制制品和消費品企業）、市值不高出 600 億的 21 家制造業企業。

這些企業主要會合在電子、質料、機器、化工等規模，市值會合在 100-300 億，民企和殽雜所有制占七成，國企占三成。它們不只全球市場份額處于領先隊列，并且在各自的行業規模也形成了必然的技能門檻。

雖然，這 21 家企業僅代表了中游制造隱形冠軍中的一部門，雷同企業在各行各業尚有許多，有些是果真資料較少的非上市公司，也有低調的中游巨頭，好比：

全球最大的汽車玻璃廠商福耀玻璃 ( SH:600660 ) 、全球最大單晶硅產銷的隆基股份 ( SH:601012 ) 、全球光纖光纜份額前三的長飛光纖 ( SH:601869 ) 和亨通光電 ( SH:600487 ) 、全球最大 PTA 單體產能的恒力股份 ( SH:600346 ) 、全球最大 MDI 產能的萬華化學 ( SH:600309 ) 等。

下面我們將憑據行業分類逐一先容這二十一家 " 隱形冠軍 "。

（點擊可看大圖）

01 電子

【1】鵬鼎控股（SZ：002938）：PCB 市占率全球第一

作為承載電子元器件并毗連電路的橋梁，印制電路板（PCB）是絕大大都電子產物的必須元件，被稱為 " 電子產物之母 "。

PCB 的技能壁壘低，定制化屬性強，行業會合度分手。按照 Prismark 對全球 PCB 企業營收的預估，全球 PCB 的主要產能會合在中國大陸（43%）、韓國（16%）和中國臺灣（14%）等。

按照鵬鼎控股 2018 年年報，公司是全球第一大 PCB 出產企業，占全球市場份額 6.3%。2018 年總營收 258.6 億元。

【2】長電科技（SH：600584）：集成電路封裝測試市占率全球第三

集成電路的封裝測試是半導體制造的最后階段，也是要害一環。封裝是掩護芯片免受外部情況損傷，加強芯片的散熱機能，以確保電路正常事情；測試是將有缺陷以及機能不切合要求的產物篩選出來。封測行業受技能驅動，中國廠商已成為重要氣力。

按照芯思想研究《全球前十大封測公司榜單》，以全球市場份額排名，2018 年全球前三大封測巨頭依次為中國臺灣的日月光矽品（29.34%）、美國的安靠（15.4%）以及中國大陸的長電科技（13%）。

按照長電科技 2018 年年報，公司在全球集成電路封測市場份額排名第三。2018 年總營收為 238.6 億元。

【3】匯頂科技（SH：603160）：屏下光學指紋芯片出貨量全球第一

跟著全面屏成為智妙手機的趨勢，屏下指紋識別技能迎來高速成恒久。屏下指紋識別技能分為光學、超聲波和電容三條技能路徑。

光學屏下指紋識別由于技能成熟、機能不變，今朝是商用量產的主流。其道理是指紋識別芯片照射指紋后反饋給識別模組，形成指紋圖像通來舉辦識別。因此指紋識別芯片是屏下指紋識別技能的組成要件。

匯頂科技主要從事指紋識別芯片的設計，按照匯頂科技 2018 年年報，其光學指紋方案在 OLED 軟、硬屏均已實現局限商用，是全球商用機型最多、累計出貨量最大的屏下光學指紋方案。2018 年總營收 37.2 億元。

【4】光迅科技（SZ：002281）：光電子器件全球市占率第四

光電效應是物理學中一個重要而神奇的現象。光電子器件是操作光電效應制成的各類成果器件，遍及應用于光通信規模。

光電子器件處于光通信財富鏈的上游，下游主要是通信系統設備行業。按照行業龍頭菲尼薩 2018 年年報，2018 年全球市場份額前三的光電子器件供給商都是美國公司：菲尼薩、安華高、捷迪訊。

按照光迅科技 2018 年年報，光迅科技是全球第四、中國第一的光通信器件供給商，2018 年光電子器件全球市占率為 7.1%。2018 年總營收為 49.3 億元。

【5】激智科技（SZ：300566）：光學擴散膜全球市占帶領先