法拉電子：薄膜電容器470uf 35v龍頭 新能源市場引領將來

　　事件:7月13日公司在網上進行2017年年報網上說明會,點評如下:

　　海內薄膜電容器龍頭。公司主營業務為薄膜電容器的研發、出產和銷售,產物涵蓋全系列薄膜電容器,為種種整機客戶如照明、通訊、家電、電源、家產節制、汽車電子、綠色能源等提供薄膜電容器"一站式"辦理方案,產物行銷全球,是海內薄膜電容器規模的龍頭,全球市占率在15%閣下。

　　發力新能源汽車市場,將來生長空間大。公司將來成長計謀是以新能源為主題,成長節能與節能相關產物,個中新能源汽車又是新能源業務的主要偏向。跟著海內當局對新能源汽車勉勵政策的連續出臺以及各大廠商對新能源汽車籌劃的一連推進,行業將迎來快速成持久,配套新能源汽車的薄膜電容器的市場也將獲得快速壯大。以新能源為主的成長計謀也確保了公司將來幾年的生長性。

　　新產線投放順利,全年業績有望保持穩健增長。公司東孚新廠產能投放順利,現有產線產能已靠近滿產。東孚新廠產線主要用作新能源電容的出產,陪伴著新產能的釋放,新能源業務占比將進一步上升,公司全年業績也將繼承保持穩健增長。

　　盈利預測和投資發起:我們估量公司2018-2020年凈利潤為5.05、5.89、6.72億元,對應2018-2020年PE別離為23.1、19.8、17.4,首次包圍,給以“買入”評級。

　　風險提示:行業競爭加劇風險;原質料本錢上漲風險。（太平洋證券 劉翔）